金少的区块链日记第70话比特币的相对性

大家好，我是少年。

近期币圈火爆，连续九日低迷，散户吐槽。 尽管比特币大幅上涨，但其他山寨币的步伐根本跟不上，不再像之前比特币上涨，数百个币一起上涨的场景。

币圈牛市何时到来，熊市又将持续多久？ 在讨论这个问题之前，我们先了解一下投资区块链的逻辑。

投资属于我们对投资标的的价值判断，那么你怎么看待比特币作为投资呢？ 它是第一家使用区块链技术的公司吗？ 或者它是一个炒作的概念，一个像郁金香一样的泡沫概念？ 或者你真的相信它是一种国际货币吗？

不要认为这个问题与货币价格或市场无关。 最基础的底层知识是对你投资价值的最大判断。

假设你一开始投资比特币是作为一家公司，蚂蚁金服是目前互联网金融公司中与比特币最相似的一家，都是解决目前跨境转账、支付等金融问题。

比特币的优势在于去中心化、数据不可变、匿名和隐私保护。 缺点是性能较差，交易处理速度为每秒7笔交易，更不用说国际交易了。 如果用户基数足够大，一个小国家的用户可以让比特币无法交易。

相比之下，支付宝的优势在于其出色的性能和体验，想必大家已经耳熟能详了。 双十一的处理速度在每秒10万笔以上的水平。 缺点是它是中心化服务，没有匿名性，所有数据都可能被篡改。

从用户数量来看，目前比特币活跃用户约为300万，而支付宝用户最新数据约为8.7亿。 在这方面怎样去判断比特币的涨跌，支付宝也在碾压比特币。

更不用说市场规模了。 目前全世界知道数字货币的人不到5000万，认识数字货币的人甚至有3000万。 但站在企业的角度，也说明这是一个非常大的市场缺口。 目前比特币市值在1100亿美元左右，蚂蚁金服近期估值在1500亿美元左右。

假设你一开始投资比特币是作为一家公司，相比之下，比特币在性能和体验、用户、市场等方面完全被蚂蚁金服打败。 因此，目前比特币处于合理价值，甚至处于偏高的位置，升值难度会很大。

但如果你从投资之初就把比特币当成未来的国际货币，那就不一样了，它的估值会有无穷的想象空间。

举个简单的例子，全球最大的公司苹果公司目前市值1万亿美元，而黄金这个最小的国际货币市值超过8万亿美元，大约是苹果公司的8倍。 人民币总市值已经达到了恐怖的170万亿。 所以如果把比特币当成一种货币，哪怕是最小的黄金也不应该被低估。

目前大多数投资比特币的人，其实都是作为一种货币来投资的。 的确，比特币也有很多货币的属性。 从本质上讲，黄金的存在并没有直接给社会带来任何价值，而是根据自身的属性获得价值（共识价值）。

就目前的区块链技术而言，比特币并没有直接给社会带来任何直接的价值，而且比特币的代码是开源的，任何人都可以锻造和开发新的“比特币”，为什么只有比特币才有价值呢？ 这就是比特币目前所具有的属性值（共识值）。

因此，我认为在投资比特币或以太坊等货币属性比较大的数字货币时，估值应该以币种为参考。 以下公链领域可以从公司的角度来看。

那么我们就可以根据不同的定性因素来判断对应数字货币币价的涨跌。 比如比特币，可以参考货币的属性来​​判断：增量资金、共识数、通缩属性等因素。

上述因素也恰恰说明比特币期货的通过让比特币在去年达到了顶峰。 因此，如果今年比特币ETF能够通过，将是比特币直接带来增量资金和共识数的机会，也是比特币大涨的机会。

此外，比特币总量不变，但通缩可以与奖励机制挂钩，每四年减半。 2020年，比特币将迎来第三次奖励减半。 间接地怎样去判断比特币的涨跌，比特币的开采速度会变慢，这也会导致比特币的上涨。

二是各国的政策问题，对比特币影响很大。 现在很多国家都开始保护本国货币，比如美联储在这段时间连续加息。

至于像EOS这样的公链这样的数字货币，大家也可以研究一下它的跌宕起伏的历史。

在主网上线之前，EOS 完全依赖投机概念：百万级 TPS 和免费转账。 但主网上线后，性能和体验让它的价格也就这样了。 因此，如果要开发EOS这样的公链，还得靠后期整个生态的建设和完善。

虽然一直被吐槽炒作过度，但就目前的情况来看，EOS的技术团队和社区共识还是比较强的。 所以我认为，当EOS达到商业级的TPS性能，当有数百个DApp在链上运行，当有杀手级DApp应用出现时，就是它的币价回升的时候。

比特币ETF是否通过可能要到9月底才有最终结果，通过的概率不是特别高。 但如果通过，确实会引发一波小牛； 如果没有，那么长期熊市基本成立。

之前说过，这个波段熊市可能会持续到2019年下半年，当然中间肯定会因为各种因素出现波段反弹。 这很容易导致很多项目方撑不下去，不玩了。 但与此同时，有技术和资金支持的人在下一轮大牛之后真的会上涨，而大熊造成的恐慌其实会让懂行的人得到便宜的筹码。

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